黄金作为交易媒介已有3000多年历史。经过一段漫长时期，金本位制度逐渐确立，在1717年成为英国货币制度的基础，至19世纪末期，欧洲国家已广泛实行金本位制度。美国于1900年实行金本位制度。在国际方面，黄金可以自由进出口，用于结算国际收支差额，黄金从收支出现逆差的国家流入收支出现顺差的国家。第一次世界大战爆发后，英国正式在1919年停止实行金本位制度，但于1926年恢复使用金砖本位制度。而踏入20世纪30年代初，世界经济处于动荡时期，迫使大部分国家放弃以黄金兑换货币的制度，只允许中央银行及各国政府之间进行伦敦金交易活动。在此情况下，形成了美元兑换制度，使美元可以在联邦储备局兑换黄金。国际间在1934年签署了布雷顿森林协议，确认了这个制度，并一直实行至1971年。1934年，美国总统罗斯福将联邦储备局买卖伦敦金的官价升至每盎司35美元，联帮储备局与欧洲的中央银行一直致力维持这个兑换价至1968年。

由于利伯维尔场对黄金作为制造首饰及投资用途的需求日增，美国连同英国、比利时、法国、意大利、荷兰、西德及瑞士成立伦敦金总库，希望把伦敦金市价保持在接近官价每盎司35美元的水平。这个新机构实际上是外汇稳定基金的扩展，使财政部在必要时可增加伦敦金的供应量来压抑利伯维尔场的金价。

由于国际货币市场呈现不稳及美国陷入越战而导致美元备受压力，带动全球伦敦金投机活动不断增加。在此情况下，各国的中央银行暂停伦敦金总库的运作，而伦敦金市亦停市两星期。伦敦金市停业期间，瑞士信贷银行、瑞士银行及瑞士联合银行在苏黎世成立金库，进行伦敦金买卖，南非开始通过苏黎世金库定期沽售黄金。伦敦金双价制开始推行，将私人及官方伦敦金买卖划分在两个不同的市场进行。

新加坡开放伦敦金市场予非当地居民。美国解除对1934年前铸造的金币的限制。

苏联自1966年停止出售黄金予伦敦后，首次恢复向伦敦售金。美国宣布暂停以美元兑换黄金。美国总统尼克松在艾高连会议上，同意将美元贬值7.89%。十大工业国组织同意美元贬值，把伦敦金的新官价定为每盎司38美元，上下限波幅不超过2.25%。

日本开放黄金进口。
美元第二次贬值，伦敦金的官价定为每盎司42.2222美元。
新加坡开放伦敦金市场予当地居民。

香港自1972年英镑区解体后，开始发展伦敦金市场。欧洲共同体财长达成宰斯特协议，各国中央银行可按市场价互相买卖伦敦金。例如中央银行从利伯维尔场购入黄金，其数量不得用作增加中央银行的凈持金量。十国外长同意中央银行可用其黄金储备，按市场计算作为外债的担保。美国总统福特及法国总统狄斯唐同意中央银行可按市价重估其黄金储备。

美国开放伦敦金市场。美国财政部拍卖250万盎司黄金。英国暂停输入于1837年后发行的金币，包括富格林金币。十国组织同意国际结算银行可参与国际货币基金会的拍卖。国际货币基金会成员达成协议，取消伦敦金官价制度，并以每盎司42.222 2美元的价格，将一半黄金归各成员，同时协议中央银行可在利伯维尔场买卖伦敦金，而国际货币基金会拍卖其六分之一的黄金储备，所得收入用以援助落后国家。

十国组织同意在国际货币基金会修订组织章程前，不会在利伯维尔场购入黄金，但同意国际结算银行可代其购入黄金。德国及瑞士批出2.50亿美元的信贷予意大利，以黄金作抵押。南非宣布以500万盎司黄金作担保，获得外国贷款。国际货币基金会开始每月拍卖黄金，为期4年，共拍卖黄金2500万盎司，另外会把2500万盎归还成员国。

1980年伦敦金价格创历史新高，升至每盎司850美元，至1985年则跌至每盎司284美元低位。80年代伦敦金买卖活动大幅下降，但实金购买量持续增长，尤其以亚洲地区为甚。目前世界主要黄金市场继续维持这种市场状况。各国央行及政府当局在80年代及90年代均有购买或沽售黄金。国际货币基金会（全部成员国）黄金持有量于1995年2月底为9.051亿盎司。

从1994年至1996年间，伦敦金价格并没有大波动。由1996年到1999年，价格开始下滑至250美元。此外，投资气氛淡静，亦导致金币及金条囤积需求下降。同时造成在1995年，欧洲及北美等地区的投资转向，致使1996年的交投量下调。