金银弱势调整 静待纪要公布

王达山（Dr. Alexander）周一 即8月19日伦敦现货黄金价格开盘1376.60 美元/盎司，最高1384.50美元/盎司，最低1361.60美元/盎司，报收1365.30美元/盎司，较上一交易日下跌0.8%。日k线为上影线略长的中阴线。

昨日内美债收益率走高，打压黄金吸引力。同时市场关注美联储会议纪要，投资人为周三(8月21日)美联储公布7月会议记录作准备。该纪要可能巩固美联储将在下月削减购债计划的预期。

由于技术上已经打开上行空间，短期内贵金属有望继续走高，不过仍不能忽略美元可能重新走强的风险。里士满联储主席杰弗里-拉克尔（Jeffrey Lacker）周日时候表示，更多QE也无法帮助经济，资产采购的成本正在提升，而任何这类更多行动带来的好处很有可能只是很小的。  

   回顾近期市场围绕QE的博弈，美联储9月缩减量化宽松的政策预期可能推迟，经济前瞻性指引缓和市场情绪。5月美联储主席伯南克提出缩减购债规模后，市场反应激烈，以金银为代表的商品急跌。之后美联储政策前瞻性指引缓和了投资者对于购债骤停的忧虑，商品市场人气逐渐恢复。目前来看，美联储在9月至年底开始逐步缩减购债规模是大概率事件，主要原因有：首先，美国经济数据描绘的美国劳动力市场和经济状况虽存在波动，但总体趋势在向着更健康和稳定的方向发展，这样缓解了缩减购债对市场的影响；其次，旧金山联储研究显示，QE对刺激经济和通胀的影响几乎为零，为美联储逐次缩减购债规模带来依据；最后，为了平抑金融市场的波动，近期多位美联储理事已经向市场透露缩减购债的预期，只是减少购债规模的量需根据经济状况来确定。美联储政策紧缩将不再是未来市场焦点，货币因素对银价影响减弱。随着美联储开始逐步缩减购债规模，由此带来的对市场流动性冲击将减弱，市场对此的关注度将降低。

尽管昨日现货白银走势结束了八连阳，但的确成为近期的贵金属之星，究其深层次原因在于制造业回暖提振需求，随着全球主要经济体走出2008年危机带来的经济衰退，经济增长对银价的影响力将逐渐增强。GFMS调查报告显示，白银工业应用占总需求将近50%，随着全球经济的逐步转暖，制造业和工业产出的变动对白银投资者的重要性将变强。制造业PMI上升预示着工业部门活动的加深和经济的逐渐趋暖，从而提振白银的工业需求。最新制造业PMI数据显示，欧元区正走出衰退（PMI踏上了50的荣枯线），美日制造业表现出较强的复苏动能。随着制造业向好，劳动力市场的走出低谷，全球经济活动将得到推动。尤其是工业大国德国的经济数据表现抢眼，二季度GDP实现了0.7%的增长，制造业表现更是不俗，6月制造业订单季调环比增长3.8%。而作为白银下游主要行业之一，光伏产业的爆发性发展将推动银价上涨。随着德国光伏产能扩张趋于平稳，补贴税率逐步下滑，新装机容量将保持稳定。这部分新增需求将转移到亚洲环太平洋地区。工信部《2013年上半年我国光伏产业运行情况》显示，中国光伏有望四季度全面启动，而日本从去年开始对太阳能领域实施“全量固定价格收购”制度，按照德国经验，政府对于光伏企业的补贴将刺激光伏产业的突破性增长，推动光伏银浆的需求。NPDSolarbuzz统计就显示，世界20家知名光伏制造商的光伏组件出货量在2013年第二季度超过5.8GW，同比增长了21%。此外，未来对白银新兴产业的需求增长也将利好银价。作为全球信息化第三次浪潮的代表，物联网的发展将使RFID装置用银量在未来得到提升。

　 今日基本面仍较平静，没有重要的数据披露，重点还在于明天的美联储会议纪要。 

  技术面来看，虽然昨日小幅调整，但技术面并未走坏，仍持续向好，加之近期基本面以及不少机构看好后市，预计金银在小幅调整后会再拾升势，今日上方关注阻力区间：1375—1385，下方支撑：1355—1345。更多的详情请登录富格林金业官网网站www.fgl9999.com。