(Alexander Wang )上周伦敦金报收1329.30美元每盎司，对于投资者而言，显然经历了一翻惊心动魄。周一高开、快速回落、周中暴涨、周五跳水，一周日k线组合为两阴夹三阳，周k线则为阳十字星，显示多空再度陷入对峙状态。纵观本周行情，从萨默斯退选美联储主席导致美元周一大幅低开，到周中美联储意外宣布维持每月850亿美元购债规模不变，令市场大跌眼镜。再到最后布拉德表示10月存在缩减QE可能，导致黄金大幅跳水。可以说，美联储本周的一举一动，都在市场激起了千层浪。 而在上周FOMC会议上唯一投反对票的堪萨斯联储主席乔治认为FOMC决议“令人失望”，近几个月让市场为政策变化“做准备已付出了高昂的代价”，而此次决议又制造了混乱，使美联储的前后决策失去连续性，美联储的信誉面临风险，今后难以说服市场相信联储的政策调整。乔治希望加快削减QE步伐，认为失业率降低和其他“积极”的数据支撑了这个看法。而詹姆斯•布拉德20日的表态似乎更为坦率，其直言美联储维持量化宽松规模不变是个“边缘性”决定，主要受到近期经济数据疲软的影响。布拉德说，如果经济数据走强，美联储有可能在10月份的例会上削减资产购买规模。 瑞银经济学家德鲁•马图斯直言，美联储可能会为错过这次难得的机会而后悔。他说，金融市场 已大部分消化了美联储将于9月开始缩减QE的消息，如果美联储9月采取行动，市场不会出现大幅抛售的强烈反应。相反，此次按兵不动，当美联储再决定退出时，股票市场很可能大幅下挫。瑞士信贷的分析师Dana Saporta表示，这次按兵不动“可能导致向下任美联储主席的过渡过程更加复杂化。”
按照美联储的会议日程，今年下半年有7月、9月、10月和12月四次货币政策例会，其中9月和12月的例会后还有美联储主席的新闻发布会，无疑是宣布缩减QE规模和解释政策意图的合适时间窗口。 客观来讲，如果美联储年底果真采取行动，推迟9月份时间点的理由并不充分。第一，未来两三个月美国就业市场和经济形势不可能发生根本性的转变；第二利率上升是退出QE必须付出的成本，推迟退出并不能阻止利率上升；第三，熟悉美国政治的分析人士都清楚国会两党将在最后一刻就财政议题达成妥协，不会导致债务违约的情况出现。 穆迪分析公司首席经济学家马克•赞迪表示：“可以理解美联储在美国经济面临“债务上限”问题时暂不削减，但他们没有正确引导市场预期，令市场震惊。”他说，对市场的前瞻性指引是美联储影响力最大的工具之一，缺乏与市场沟通的能力是一个严重问题，如果未来不能解决，将会造成长期负面影响。 摩根大通首席经济学家布鲁斯•卡斯曼表示，目前美国失业率已经从6月美联储首次暗示将会开始退出宽松货币政策时的水平下降了0.3个百分点，但美联储仍然没有启动退出程序，这与此前释放的信息不符。他认为，美联储的退出政策不仅对未来两三个季度的美国经济很重要，对未来三到五年都很重要。 法国兴业银行美国首席经济学家史蒂芬•加拉格尔说，根据此前美联储官员释放的信号，加上经济数据不断好转，华尔街越来越相信9月很可能开始削减，结果对市场做出了错误的判断，现在市场对美联储开始缩减的条件感到困惑，这给抵押贷款利率预期、国债收益率以及新兴经济体金融市场带来不确定因素。 花旗私人银行全球首席投资战略师史蒂文•维廷说：“现在我们是否正确预测了美联储的决定已经不那么重要了，但未来美联储与市场普遍预期沟通的能力非常重要，下一次美联储真正想要开始收紧的时候，市场预期已经很难达到一致了，这样容易引发市场混乱。” 本周9月23日至27日市场仍将面临不少风险事件，包括美联储官员对于经济及货币政策措施的最新评估和预期，美国财政危机的最新进展，以及即将于周末进行的德国大选，都将成为决定接下来行情走向的关键。 当周全球经济数据方面，也存在诸多亮点。中欧美等全球主要经济体的制造业PMI数据将集中发布，英美GDP、美日通胀数据也将纷纷登场。在美联储9月按兵不动后，这些数据的好坏显然将影响接下来各大央行的决策走向。此外，美联储官员的讲话仍将是一大不变的话题。美国堪萨斯联储主席乔治、芝加哥联储主席埃文斯和明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔将陆续发言，有关缩减QE的话题仍值得投资者密切留意。 技术面来看，现货黄金（伦敦金）月线连收两阳，附图指标MACD还是死叉放量。从日K线图看，布林带走平,RSI勾头向下，总体后市依然看淡，本周将再次考验1300整数价位的支撑，操作上本周宜逢高做空为主，严格止损止盈。 |
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