金银上探1200关口

　　富格林金业分析师：Alice Wong

　　2015.05.12

　　1. 欧债收益率大涨

　　2. 美国国债持稳

　　3. 美联储官员鸽派言论

　　昨日黄金价格涨至1196.8美元，涨幅0.79% ，低至1180.7美元，收于下阳线。白银价格涨至15.59美元，涨幅1.47%，低至16.14美元，收于上阳线。全球债市遭抛售令美元和欧洲股市走低，金价因此受到支撑，但实质收益率上扬抑制黄金留守在1190美元上方。

　　欧洲时段：欧元兑美元走高主要受到欧债收益率大涨的支撑，同时希腊债务问题有所缓解，而美联储官员日内的鸽派言论也对欧元走高构成了支撑。欧债收益率大涨是支撑欧元走高的主要因素。本周欧洲债券市场价格大幅下跌，受此影响美国国债价格也受到拖累。一些分析师指出，欧元区通货膨胀预期的上涨是打压国债价格下跌、收益率提高的原因。通常国债收益率对通胀预期的变化非常敏感，市场对欧元区通胀预期的提高，也是欧洲央行QE作用的逐渐体现。

　　债券市场上，周二市场备受关注的德国国债收益率涨破0.7%。另一方面，希腊债务问题有所缓解也对欧元构成支撑。隔夜的欧元区财长会议并未能够就希腊债务谈判达成一致，不过希腊周一已向国际货币基金组织(IMF)偿还7.5亿欧元贷款，比预计还款日期提前一天，这暂时缓解了市场的担忧情绪。

　　北美时段：虽说美国国债收益率日内稍早冲高，但黄金市场并不为之所动，或许因为美元走软抵消了美债收益率上涨所构成的打压，而随着美债收益率高位回落和美元地位震荡，黄金价格已经顶住债券收益率上涨所构成的障碍，反而在周二盘中涨破并持续性地站稳1190.00美元/盎司关口。

　　美国公债持稳，因部份买家回到市场，扶助提振财政部标售240亿美元三年期公债的需求，此为本周总计640亿美元公债供应的第一批。美国公债在周二稍早下跌，和德债走势一致。德债在近几周下跌，一些人士称，是因为人们乐观预期欧元区通胀可能已经触底。在公债价格跌势显示回稳迹象之前，许多投资者不愿意买入公债，且头寸一边倒的情况加剧了市场的跌势，不过公债收益率上升吸引了一些资产经理周二返回债市。美国公债市场基调转强，扶助财政部标售三年期公债获强劲需求。此次标售的得标利率为1.00%，投标倍数为3.34，高于4月时的3.25，且追平2月的水平。财政部在周三进行的240亿美元10年期公债和在周四进行的160亿美元30年期公债标售，将可能更具挑战性。大量公司债发售也令公债市场承压，且可能令公债市场继续震荡。

　　另外，旧金山联储主席威廉姆斯周二在接受外媒采访时表示，美联储(Fed)在今年晚些时候加息是合理的，并且美联储在开启加息周期之后，并不会在每次会议上都做出加息举措，，现在美联储加息将百分之一百由经济前景改善所驱动，并且可能需要劳动力市场稍稍过热以实现通胀目标。在前瞻性指引中剔除了“耐心”一词，是美联储需要跨越的“最后一座桥”;加息在所有会议的议程上，包括那些会后不举行新闻发布会的会议。威廉姆斯称，今年在美国联邦公开市场委员会(FOMC)具有投票权。

　　消息面上：欧洲时段关注，德国第一季度工作日调整后GDP年率初值，公布大于前值，则利多金银;德国4月CPI年率终值，大于预测值，则利多金银。英国4月失业率，小于预测值，则利空金银;英国至3月三个月ILO失业率，公布小于预测值，则利空金银。欧元区第一季度季调后GDP季率初值，公布大于预测值，则利多金银。欧元区3月工业产出月率，公布小于前值，则利空金银。

　　技术面上：黄金早间开盘初跌势，建议早间逢高做空为主，支撑位在1187美元一线，突破不了下方，那么反向日间可以看涨金银，日内压力位在1197。白银支撑位在16.35美元一线，压力位在16.58美元。