加息阴魂不散 金银动能不足

富格林分析师：朱老师

周一(9月21日)国际现货黄金小幅承压至1137美元/盎司一线，上周受美联储不加息及鸽派措辞提振而大涨近3%，上周五(9月18日)盘中，因此前公布的美联储决议继续维持低利率水平不变，令市场对全球经济增长产生担忧，欧美股市纷纷下挫，标普500指数收跌1.61%，道琼斯工业平均指数收跌1.74％，纳斯达克综合指数收跌1.36%。标普500指数本周累跌0.1%，道指累跌0.3%，纳指累涨0.1%。

美联储不加息的影响在上周五对金银继续发挥威力走出延续效果，有恐慌指数之称的CBOE波动性指数（VIX）自上周四盘中跌破长期平均水平的20之后，上周五尾盘上涨近9%，至23以上，表明市场持续承压。市场普遍预期金银将出现阶段性上涨，理论上这种预测是合理的，但从本质上讲，实际的效果可能会差很远，问题的关键在于，美联储本次虽没有加息，但是也没有说永远不加息，加息只是时间问题，而这种阴魂不散的市场情绪就像经箍咒一样从某种程度上限值了金银多空方向的运行幅度，也就是在美联储这种摇摆不定的态度不明朗之前，金银行情更多的还是大区间震荡。靴子一日不落地，市场的情绪就会保持多空拉扯状态。

欧元区经济表现不佳，为了刺激经济增长，欧央行可能会继续推行宽松货币政策。此前欧洲央行曾表示希望美联储加息，以助欧元区达到通胀目标，加息预期落空后，欧洲央行科尔表示，整体而言全球经济增长前景已暗淡下来，新兴经济的前景明显恶化。他表示，欧元区的通胀率仅会非常缓慢地上升，经济活动应该会持续复苏，但要比之前预计的要慢。在疲软经济的影响下，料欧央行将会维持宽松货币政策，欧元汇价可能会延续弱势，进而拖累金价走势。