中国经济显疲态 金银看回落

富格林分析师：朱老师

周三(12月9日)疲弱的中国通胀数据使得中国放缓忧虑继续升温，大宗商品和油价的下跌使得市场上避险情绪弥漫，作为风险品种的美元再度遭到市场抛售，而融资货币欧元则受到融资套利盘拆仓的提振。原油方面，虽然美国官方公布的EIA原油库存数据意外大增，但全球供应过剩忧虑始终施压油价，库存数据给价格带来的短暂上涨，反而成了更多空头入场的机会，油价低迷的市场背景下续跌近2%。

美元指数跌至一个月低位，中国增速放缓以及大宗商品的跌势引发了市场的忧虑，美元作为风险产品被市场抛售。而欧元、日元等融资货币，因市场避险情绪，受融资套利交易拆仓的提振。当日美国经济数据表现疲软对美元也构成一定的压力。中国当日公布的通胀数据表现低迷，增加了未来中国央行进一步放宽的预期。具体数据显示，中国11月CPI年率1.5%，预期1.4%，前值1.3%。中国11月PPI年率-5.9%，连续第45个月下滑，预期-6.0%，前值-5.9%。分析指出，通胀率高预期原因是恶劣天气影响蔬菜水果运输推高其价格，使得食品通胀超预期走高至2.3%。中国PPI年率连续45个月在负增长区间。 经济内通缩压力丝毫不减，宽松仍是今明两年必选。

德国商业银行预计中国央行明年一季度降息25个基点，人民币汇率续贬值。在疲弱数据施压下，人民币兑美元即期周三收盘续跌百点并与中间价齐创逾四年低点。交易员称，中间价自8.11汇改来首次跌破6.41，加重市场购汇情绪；近期人民币调整幅度有所扩大，但监管层仍对下跌节奏有所控制，目前看短期人民币尚难以扭转颓势。