美联储加息靴子落地 耶伦压轴年末大戏

富格林分析师：朱老师

北京时间周四(12月17日)03:00美联储如期加息25基点，并称实际利率路径将取决于经济前景与数据，预计逐步加息有助于经济增长。在随后的新闻发布会上耶伦称对经济增长的预期支持了通胀信心，通胀低于目标很大程度上因为能源价格的问题，美元升值也拖累了通胀。耶伦个人对于油价的进一步下跌感到吃惊。在宣布加息消息后美元指数大幅震荡后选择上行。

美联储在12月议息会议后决定提升联邦基金利率25个基点，至0.25%-0.50%，同时将贴现利率上调至1%。并称当前状况允许循序渐进加息，加息决定为FOMC一致决定的。声明显示，实际利率路径将取决于经济前景与数据，预计逐步加息有助于经济增长。经济温和增长，房市好转，但净出口会疲软。预计货币政策在此次加息后依然宽松。同时，声明还说，劳动力市场松弛情况自年初减小，就业市场闲置问题自2015年稍早“明显地消退”，维持长期失业率预期在4.9%不变，预计劳动力市场将进一步走强。此外，现在有合理的信心相信通胀将在中期内升至2%，将仔细关注实际和预期的通胀变化。基于调查的长期通胀预期稍微下滑，基于市场的通胀指标仍然较低。

美联储今后采取的政策仍将以经济数据为导向，然而并没有固定的加息模式，也没有简单的公式能够计算出美联储收紧刺激政策的方式。其他国家央行实施的负利率值得美联储学习研究，但是现在不会采用负利率。美联储还希望缩小资产负债表，但是并未就此作出决定，并不会迅速停止再投资。